1月27日，存储芯片板块不强势，普冉股份（688766.SH）收盘股价创255元历史新，单日涨幅14.75云浮铝皮保温，年内累计涨幅已翻倍，刻下公司的总市值达378亿元，动态市盈率接近300倍。

普冉股份预报2025年全年净利润约2.05亿元，同比下滑29.89，预报事迹的亮眼之处是该公司四季度净利润预测1.46亿元，环比激增过7倍，事迹增长主要原因是产物加价与“存储+”系列放量。

在存储行业加价周期布景下，“股价先行、事迹滞后”成为板块大量安祥，东芯股份（688110.SH）、江波龙（301308.SZ）、兆易鼎新（603986.SH）等存储龙头均在近日创股价历史新。跟着市集涨的预期与企业本体利润杀青之间的差距日益隆起，2026年季度以及上半年的盈利增速，将成为磨练通盘板块的试金石。

全年增收不增利，四季度利润环比激增

公告显现，普冉股份预测2025年增收不增利，预测实现贸易收入23.2亿元，同比加多28.63，归母净利润2.05亿元，同比减少29.89，预测实现扣非后归母净利润1.7亿元，同比减少36.87，

事迹线路次日，普冉股份股价刷新历史点，1月27日该股收报255元，涨幅14.75，总市值378亿元。市集追捧该公司的关爱贯通并非源于已实现的事迹，而是对加价周期的浓烈预期，即押注行业景气上即将带来远期利润爆发式增长。

普冉股份全年盈利固然承压，四季度实现环比激增。该公司2025年前三季度归母净利润0.59亿元，据此计算，2025年四季度盈利预测达1.46亿元云浮铝皮保温，环比增长711.1，这亦然该公司上市以来单季度盈利次过1亿元。

普冉股份在事迹预报中明确提到“产物加价对事迹的拉算作用”。公司还称，2025 年二季度启动，受益于存储芯片市集供给姿色的有意变化，以及AI 就业器、端手机、PC 换机等末端需求的逢迎开释带来的结构化，同期，公司的MCU 产物以及Driver 等模拟类新产物出后，使得公司“存储+”系列产物市集份额捏续快速栽培，共同动举座收入增长。

预期拔后的2026事迹杀青挑战

“股价涨在事迹前”是成本市集的常见安祥，尤其是当资金对赛说念板块达成致共鸣，这会速即动个股参加加速高潮趋势。

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1月以来，铁皮保温施工普冉股份的累计涨幅过，2025年以来累计涨幅达254。比拟事迹增幅，公司的估值已远远跑在了事迹前边。范围1月27日，公司的PE（TTM）约298倍。

板块内的狂欢并非普冉股份享。通盘存储芯片行业王人处于成本的度关注中，多上市公司近期涨幅显贵，东芯股份、江波龙、兆易鼎新等存储龙头的股价均在近周内刷新历史点。

历史辅导标明，存储芯片具有强周期属。2016-2018 年的存储芯片加价由智高东说念主机设立升成功驱动。2020-2023 年受益于线上经济、居办公场景拉动 PC 等末端出货量栽培云浮铝皮保温，重复疫情下产业链囤货需求，动存储市集阶段上行。前两轮周期中，均存在价钱变动常常先事迹6-12个月反应于股价。

存储板块估值束缚抬，标明市集对2026年存储企业事迹爆发抱有期待。估值的可捏续，终取决于事迹能否依期杀青。关于以普冉股份为代表的存储企业来说，2026年季度财报或将是要道考证点：四季度环比增长是否具备捏续？2026年上半年的盈利材干同比环比进展怎样变化？

多位收受财经采访的存储业内东说念主士以为，资金在“赌”周期弹和加价趋势，估值是对增长后劲的订价。刻下各人存储芯片市集正在发生结构变化，大模子对带宽、大容量、低蔓延的DRAM和NAND Flash产物建议了前所未有的需求，存储器已成为AI基础次中不能或缺的要道资源。

范围现在，存储加价的势头莫得放缓的迹象，主如果由于在刻下产能有限而需求爆发的预期下，存储器报价高潮被视为可捏续趋势。TrendForce致使预测2026年各人存储器产业产值将同比增长134，达到5516亿好意思元，2027年进取攀升至8427亿好意思元，增速仍保捏53的位。

位TMT分析师对记者暗示，本轮存储加价的逻辑与前两轮周期不同，本轮加价周期主要来自于就业器需求激增致的产能阶段错配。

“周期的景气度使得存储芯片行业的价值得到重估，这种结构变化可能使行业估值核心捏续上移。尽管加价趋势是明确的，但刻下部分公司的估值仍需阅历事迹的考证，即在产业变革历程中，哪些企业具备把周期红利滚动为可捏续成长，具备时间壁垒、客户黏与成本范围材干，这亦然市集关注2025年年报和2026年季报的向。”前述分析师说。

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魏华夏

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