跟着2025年年报知道季落下帷幕淮安铁皮保温施工队，软体居行业八大主要企业的成绩单浮出水面：顾居、匠心居营收利润双增；趣睡科技营收微降，利润小幅增长；喜临门、麒盛科技增收不增利；梦百、中源居仍耗费但耗费收窄；慕想股份则营收和利润双降。

在表里需共振、行业积聚度进步的配景下，软体居企业正从范围延迟转向率运行，如安在存量博弈中寻找增量，训诫着每企业的计谋定力。

线下居场  南+ 景子妍 拍摄

谁能获利？

顾居、匠心居逆势增长

在八企业中，顾居（603816.SH）和匠心居（301061.SH）交出了“双增”成绩单。年报数据走漏，顾居2025年实现生意收入200.56亿元，同比增长8.53；归母净利润17.9亿元，同比大幅增长26.37；扣非净利润16.29亿元，同比增长25.13；加权平均净金钱收益率达到17.68，同比进步2.96个百分点。公司全年三大潜品类增长亮眼，内贸、外贸双轮运行，谋略利润证明预期，减值后净利润达19.96亿元。此外，公司拟向全体鼓动派发现款红利11.3亿元，力度可不雅。

匠心居相同证明不俗，年报走漏，2025年公司实现生意收入33.79亿元，同比增长32.60；归母净利润8.57亿元，同比增长25.56；扣非净利润8.14亿元，同比增长32.58；谋略举止现款流净额达7.89亿元，同比增长59.18，现款流情景大幅。加权平均净金钱收益率达21.96。刚劲的收入延迟能力和充裕的现款储备，为后来续发展提供了坚实支握。

顾居与匠心居的共同特色是积拓展国际市集，渠谈纵与居品矩阵协同发力，在行业举座承压的配景下实现了盈利能力的有进步。关联词，喜临门与麒盛科技2025年却面对增收不增利的隐忧。

年报走漏，喜临门（603008.SH）2025年实现生意收入88.19亿元，同比增长1.02。但归母净利润仅为2.41亿元，同比大幅下滑25.11；扣非净利润2.31亿元，同比下跌20.91。公司虽在就寝科技研发和线上线下渠谈等面握续发力，但用度压力累赘了利润证明，增收不增利特征凸起。

麒盛科技（603610.SH）相同堕入这困局。年报数据走漏，2025年公司实现生意收入30.3亿元，同比增长2.42；归母净利润仅为1.05亿元，同比下滑32.75；扣非净利润1.11亿元，同比下跌41.23。从四季度数据看，归母净利润是呈现耗费，公司谋略压力收敛淡薄。

值得留神的是，趣睡科技（301336.SH）营收虽小幅下跌1.78至3.41亿元淮安铁皮保温施工队，但归母净利润同比增长5.46至3054.69万元，净利率升至8.95，主要收成于线上渠谈占比达92.62带来的运营率进步和财务用度转负，在保握期间竞争势的同期，通过严格的资本法例实现了利润的小幅增长，这标明轻金钱的线上模式在特定阶段仍能实现可以的盈利率。

慕想股份线下门店  南+ 景子妍 拍摄

谁利润堪忧？

梦百、中源居走在减亏路上

有东谈主欢叫有东谈主愁，上述5企业在浓烈的市集竞争中实现盈利，而梦百、中源居却在耗费的困境中苦苦抗拒，曾凭借端定位和营销赶紧崛起的慕想股份（001323.SH)，在2025年也遭受营收利润的双双下滑。

年报数据走漏，梦百（603313.SH）2025年实现生意收入89.12亿元，同比增长5.48，行业范围稳居三，但归母净利润为耗费982.25万元。比较2024年1.51亿元的耗费，耗费额收窄93.51；扣非净利润耗费3931.23万元，同比收窄85.94，事迹握续开导。梦百耗费的中枢原因是大家化产能布局带来的额财务用度、前期国际工场投产爬坡。公司在塞尔维亚、好意思国、泰国、西班牙布局五大分娩基地，境外营收占比近80，虽有对冲关税风险，但固定金钱折旧、融资资本企，合并利润。

不外，梦百谋略举止现款流净额为8.83亿元，现款流情景依然正经。境外线上业务同比上升62.30，成为增长亮点；同期，公司化供应链，进步国际工场率，耗费迟缓收窄，2026年有望实现扭亏。

相同是国际事迹占主体地位，中源居（603709.SH）2025年实现生意收入16.23亿元，同比增长1.32；归母净利润耗费2825.42万元，上年同期耗费4173.90万元，耗费额减少约32；扣非净利润耗费3462.63万元，铁皮保温施工上年同期耗费3925.37万元，相同有所收窄。谋略现款流净额同比大增614.1，达到9710万元，现款流情景为凸起，这意味着公司自己的造能力正在迟缓还原。

左证年报，2025年慕想股份实现生意收入52.27亿元，同比下跌6.71；归母净利润5.36亿元，同比下跌30.21；扣非净利润3.97亿元，同比大降45.06；谋略现款流净额3.85亿元，同比骤降64.69。分析者以为，变成慕想股份逆境的主要原因即是其居品过的订价与铺张降的趋势各异离，铺张者有规画严慎，传统床垫、床架业务赶紧萎缩；其次是渠谈结构失衡，线下经销渠谈增长放缓，电商渠谈虽增长但拉低举座利润。此外，公司转型插足弘远，年报数据走漏2025年公司研发插足2.24亿元，同比增长9.26，销售用度同比增长14至16.05亿元，用于AI机灵就寝与国际布局，短期累赘利润。

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值得提的是，慕想股份AI业务2025年实现收入2.55亿元，同比大幅增长127.68，成为新的增长，但刻下体量尚不及以对冲主业的利润下滑压力。

线下居场  南+ 景子妍 拍摄

路在何？

国际市集与转型“双管皆下”

在行业分化加重的配景下，软体居企业的昔日出息逐步明晰——向国际市集要增量、向智能化要溢价，正成为头部企业的共同领受。

利润逆势增长的顾居、匠心居还是用事迹证明诠释国际市集的广袤后劲。年报数据走漏，2025年，顾居境外主生意务收入约为93.26亿元，同比增长11.46，境内主生意务收入99.4亿元，同比增长6.18，境外增速显赫于境内；同期境内毛利率约为38.35，较上年同期上升了1.33个百分点，保握了较的盈利质料和较大的利润空间。可以发现，国际市集还是成为顾居为进犯的增长引擎，国内市集则提供了其利润的中枢增量。

此外，匠心居聚焦好意思国端市集，ODM与自有协同，毛利握续完了；梦百通过国际工场实现原土供应，境外线上业务快速增长62，成为耗费减少的进犯支握；中源居则在跨境电商插足初见成，耗费收窄与谋略现款流同步进，走漏了国际模式改换的后劲。

可以瞻望，2026年国际市集将链接是行业增长中枢，尤其是东南亚、中东、欧洲等新兴市集，具备国际产能、自有、跨境电商能力的企业将占先机。

与此同期，智能化正在重塑居品样式，成为新的利润增长点。大家智能居市集握续扩容，沙发等智能软体品类保握约7.73的年增长率，欧洲、中东市集需求尤为茂盛。顾智能沙发售环比增长18倍；慕想股份AI业求实现收入2.55亿元，同比大增127.68，成为公司永久布局的中枢向；当作国内早布局机灵就寝赛谈的企业之，喜临门明确了向科技型就寝顾问案供应商转型的计谋向，2025年收效孵化出aise宝褓智能床垫系列，取得了宇宙张床垫主体L4智能等认证；同喜临门样，麒盛科技也将智能就寝当作其计谋中枢，保握着额的研发插足，2025年研发用度1.61亿元，在呈报期内发布了大家款AI就寝智能体，智能电动床累计销量也冲破了1100万张……智能沙发、智能床垫、全屋机灵就寝系统等品类正从主张走向范围落地。

很清亮，智能化转型已成为软体居行业的然趋势，但额的研发插足然合并利润，带来短期阵痛，昔日谁能领先走出成长阵痛期，实现牢固增长，值得期待。

南＋记者 景子妍 柴亚娟

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